مخاوف التضخم ترفع عوائد سندات اليورو لأعلى مستوى منذ مارس الماضي

الأسواق الناشئة تختبر حالياً تحديات جسيمة في ظل التوترات الجيوسياسية المتصاعدة بعد اندلاع نزاع إقليمي كبير في الشرق الأوسط، إذ أدى ذلك إلى موجات بيع مكثفة وعمليات خروج سريعة للأموال، إلا أن شريحة واسعة من المستثمرين لا تزال تراهن على مرونة هذه الاقتصادات وقدرتها على استعادة التوازن، مما يبقي أبواب التفاؤل مفتوحة.

صدمات جيوسياسية تضغط على أداء الأسواق الناشئة

تسبب التصعيد العسكري الأخير في إيران بموجة اضطراب غير مسبوقة، حيث تكبدت عملات وأسهم الأسواق الناشئة خسائر أسبوعية هي الأكبر منذ ظهور جائحة كورونا. واستجابة لهذه الحالة من عدم اليقين سارع بنك جي بي مورغان إلى خفض توصياته الاستثمارية، بينما قلص سيتي بنك انكشافه على هذه الأسواق إلى النصف، في محاولة للحد من المخاطر الناتجة عن تدهور الأوضاع في المنطقة وتأثيرها المباشر على تدفقات رؤوس الأموال.

تقييم المسارات الاستثمارية في ظل التقلبات

رغم حدة التراجعات، يعتقد خبراء أن الأسواق الناشئة تمتلك مناعة كافية بفضل إصلاحات هيكلية سابقة، وتتمثل الرؤى التحليلية في العوامل التالية:

• اعتماد البنوك المركزية سياسات نقدية تتسم بالحذر والمصداقية لكبح التضخم.
• إجراءات إصلاحية في دول مثل مصر ونيجيريا لتعزيز وصول المستثمرين للأسواق.
• تمتع الأسواق الناشئة بمرونة كافية في أسعار الصرف لمواجهة الصدمات الخارجية.
• استمرار التدفقات المالية نحو بعض السندات والأسهم رغم تزايد الضغوط الجيوسياسية.
• جاذبية التقييمات المنخفضة التي تمنح المستثمرين فرصة اقتناص أصول بأسعار تنافسية.

مستقبل الاستثمارات في الأسواق الناشئة

تظل أسعار النفط المتغير الأهم؛ فاستمرارها فوق مستويات قياسية قد يضغط على النمو العالمي، لكن المحللين في تمبلتون يجدون في انخفاض التقييمات فرصة واعدة. إن ثبات الأسواق الناشئة في الأزمات يعزز قناعة المستثمرين بأن هذه الكتلة الاقتصادية قادرة على تجاوز صدمات الأسواق الناشئة الحالية، طالما لم يختل مسار التعافي العالمي بشكل جذري تحت وطأة الأحداث الجارية.

إن رهانات المستثمرين على الأسواق الناشئة تستند إلى أسس اقتصادية بنتها تلك الدول عبر سنوات من الإصلاح، فعلى الرغم من أن حالة الترقب لما ستؤول إليه التوترات القائمة تفرض حذراً طبيعياً، إلا أن التقييمات الجاذبة تشير إلى إمكانية تعافٍ قوي متى ما استقرت الظروف، حيث تظل الأسواق الناشئة وجهة استراتيجية لمن يبحث عن نمو مستقبلي مستدام.