قفزة سعر الذهب عالمياً ترتفع بنسبة 26% في 2025.. كم بلغ التأثير على السوق؟

شهد الطلب العالمي على الذهب ارتفاعًا ملحوظًا خلال عام 2025، حيث سجلت أسعار الذهب ارتفاعًا بنسبة 26% على المستوى العالمي منذ بداية العام، ما يعكس تحوّل المستثمرين نحو الأصول الآمنة وسط تقلبات الأسواق وجيوسياسية متصاعدة؛ فما هي العوامل التي أدت إلى هذا الطلب المتزايد على الذهب وكيف تباينت مكونات الطلب والعرض خلال هذه الفترة؟

تزايد الاستثمار في سبائك الذهب وتأثيره على الطلب العالمي

أفاد مجلس الذهب العالمي بأن الطلب على سبائك الذهب شهد ارتفاعًا كبيرًا بنحو 21% في الربع الثاني من 2025، الأمر الذي ساهم في تعويض التراجع المستمر للطلب على العملات الذهبية، مع العلم أن الاستثمار في الذهب شهد طفرة بنسبة 78%، وهو ما يعكس جاذبية المعدن النفيس كملاذ آمن خلال الوقت الراهن؛ وقد سجلت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب في النصف الأول من العام أعلى تدفقات نصف سنوية منذ 2020، ما يؤكد استمرارية الاهتمام من قبل المستثمرين نحو الذهب كأداة حماية للقيمة.

تراجع استهلاك المجوهرات الذهبية وتأثيره على الطلب المحلي

رغم الارتفاع العام في الطلب، شهد استهلاك الذهب في قطاع المجوهرات انخفاضًا بنسبة 14% ليصل إلى 341 طنًا خلال الربع الثاني، وهو أدنى معدل منذ الربع الثالث من 2020، ويرجع ذلك بشكل رئيس إلى ارتفاع أسعار الذهب الذي حدّ من قدرة المستهلكين، خاصة في الأسواق التقليدية مثل الصين والهند؛ وقد انخفضت الحصة السوقية لهاتين الدولتين إلى أقل من 50% مما يعكس تغيرًا ملحوظًا في الطلب الفعلي، كما خفّضت البنوك المركزية مشترياتها للذهب بنسبة 21% في ذات الفترة إلى 166.5 طنًا، مع استمرار تحوّل استراتيجياتها نحو تقليص الاحتياطيات الأميركيّة لصالح الذهب.

تطورات المعروض من الذهب وإعادة التدوير في 2025

من ناحية المعروض، شهدت كميات الذهب المعاد تدويرها ارتفاعًا بنسبة 4% لتصل إلى 347.2 طنًا، إلا أن هذه الكمية لا تزال تُعد متواضعة نسبيًا مقارنة بالأسعار القياسية، إذ يتجه المستهلكون في الهند إلى استبدال قطع المجوهرات القديمة بأخرى جديدة أو استخدامها لضمان الحصول على قروض؛ ويشير مجلس الذهب العالمي إلى توقعاته الفصلية التي خفضت مشتريات البنوك المركزية لبقية 2025، مع استمرار توجّه هذه المؤسسات لتقليل حيازاتها من الأصول الأميركية وزيادة مخصصاتها من الذهب، وهو ما يفسر استمرار قوة الطلب وارتفاع الأسعار وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي تحيط بالأسواق العالمية.

يبدو واضحًا أن الطلب العالمي على الذهب يتأثر بعوامل استثمارية وجيوسياسية أكثر مما هو مرتبط بالاستهلاك التقليدي، حيث تتجه الأنظار نحو الذهب كملاذ آمن ووسيلة لحماية رأس المال أمام التقلبات، مع وجود تباين في مكونات الطلب بين الاستثمار والمجوهرات والاحتياطات الرسمية؛ وهو ما يجعل مراقبة تحركات السوق العالمية للذهب ضرورية لفهم الاتجاهات المستقبلية.