تراجع الدولار عالميا.. أسعار الذهب تسجل مستويات قياسية جديدة خلال تعاملات اليوم سبتوفير

توقعات أسعار الذهب مقابل الدولار خلال عام 2026 تشغل بال المستثمرين والمحللين على حد سواء، بعد أن استهل المعدن الأصفر العام الجاري بقوة غير مسبوقة محققاً ثلاثة مستويات قياسية في ظرف أسبوعين فقط؛ حيث تشير التقارير الصادرة عن مجلس الذهب العالمي إلى أن هذا الصعود الجنوني يأتي استجابةً مباشرة لتفاقم الأزمات الجيوسياسية المشتعلة والاضطرابات الاقتصادية التي تخيم على المشهد الدولي، مما دفع الكثيرين للتساؤل حول مدى استمرارية هذا الاتجاه التصاعدي القوي.

سر العلاقة العكسية في توقعات أسعار الذهب مقابل الدولار

يرى الدكتور محمد الجوهري، الخبير الاقتصادي المرموق ورئيس مركز أكسفورد للدراسات الاقتصادية، أن ما يشهده السوق حالياً يمثل انعكاساً مزدوجاً، يتداخل فيه تصاعد المخاطر العالمية مع التراجع النسبي الملحوظ في قوة العملة الأمريكية؛ إذ يثبت المعدن النفيس مجدداً أنه الأصول الأكثر صلابة وقدرة على مواجهة العواصف المالية، وهذا المشهد يؤكد صمود توقعات أسعار الذهب مقابل الدولار كعلاقة تبادلية ترتفع فيها كفة الذهب كلما اهتزت الثقة في الاقتصاد الأمريكي، وعلى الرغم من وجود ضغوط موسمية معتادة ترتبط ببدايات كل عام مثل عمليات إعادة هيكلة المحافظ الاستثمارية الكبرى وموسم البيع الضريبي؛ إلا أن الذهب نجح في تجاوز هذه العقبات الفنية بسرعة مذهلة، وهو مؤشر يعكس حجم القلق العميق الذي ينتاب المؤسسات المالية الدولية في الوقت الراهن؛ حيث يفر المستثمرون من العملات الورقية بحثاً عن ملاذات تحمي قيم مدخراتهم من تآكل القوة الشرائية، ويمكن تلخيص الدوافع المحركة لهذا الإقبال التاريخي في النقاط التالية:

• التحول الاستراتيجي للبنوك المركزية الكبرى نحو تنويع الاحتياطيات بعيداً عن العملة الأمريكية.
• القلق المتزايد من مستويات الدين السيادي المتضخمة والعجز المالي في الاقتصادات المتقدمة.
• تذبذب توقعات النمو الاقتصادي العالمي والاضطرابات الملاحية والتجارية العابرة للحدود.
• البحث عن أصول غير مرتبطة بالتقلبات الحادة للفائدة النقدية في البنوك الفيدرالية.

تأثير السياسات النقدية على توقعات أسعار الذهب مقابل الدولار

يشير الدكتور الجوهري إلى أن الصعيد النقدي يلعب دوراً محورياً في رسم ملامح توقعات أسعار الذهب مقابل الدولار خلال الفترة القادمة؛ فعدم اليقين الذي يحيط بمسار أسعار الفائدة الأمريكية وتضارب التوقعات بشأن قرارات الفيدرالي الأمريكي يؤدي بالضرورة إلى إضعاف الجاذبية التقليدية للأصول المقومة بالدولار، وهذا التذبذب يفتح الباب واسعاً أمام تدفقات استثمارية ضخمة لا تقتصر فقط على الأفراد بل تشمل صناديق السيادة والمؤسسات الضخمة؛ إذ تساهم هذه التحركات في تقليص الهيمنة التاريخية للدولار على النظام النقدي العالمي، وتجعل الذهب هو المستفيد الأول من تراجع مستويات الثقة في الاستقرار المالي طويل الأجل، وهذا التفاعل يظهر بوضوح في البيانات المالية والمؤشرات الاقتصادية التي ترصد حركة السيولة الدولية كما يوضح الجدول التالي:

انعكاسات توقعات أسعار الذهب مقابل الدولار على الأسواق المحلية

من الناحية الاقتصادية البحثة، فإن أي موجة ضعف تعتري العملة الأمريكية تترجم بشكل آلي وفوري إلى ارتفاعات في بورصات الذهب العالمية؛ ولذلك يمثل سعر الذهب مقياساً حقيقياً وليس اسمياً فقط لقوة العملة، وفي ظل الظروف الراهنة نلاحظ أن التأثير يمتد بعمق ليشمل الأسواق المحلية في الدول الناشئة، حيث لا يتوقف الأثر عند حدود الأسعار العالمية بل يتضاعف ليشكل ضغطاً هائلاً عندما يقترن الارتفاع العالمي مع تراجع سعر صرف العملات المحلية أمام الدولار، وهذا الارتباط المعقد يفسر لماذا تشهد اقتصاديات الدول الناشئة قفزات سريعة وحادة في أسعار الذهب تفوق أحياناً النسب المسجلة عالمياً؛ مما يجعل مراقبة توقعات أسعار الذهب مقابل الدولار أمراً حيوياً لكل من يسعى للحفاظ على ثروته في بيئة تتسم بالتقلب وعدم اليقين الاقتصادي.

تظل حركة الذهب في الربع الأول من عام 2026 دليلاً قاطعاً على تحول هيكلي في تفضيلات المستثمرين عالمياً؛ فالمعدن النفيس لم يعد مجرد وسيلة للتحوط بل أصبح القائد الفعلي للسوق في مواجهة الضغوط المركبة التي يتعرض لها النظام المالي الدولي، مما يجعل تتبع توقعات أسعار الذهب مقابل الدولار ضرورة استراتيجية لفهم مستقبل الثروة العالمية.